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Même si la correction s’est nettement accélérée la semaine dernière, et ce mercredi avec une chute de plus de 3% et la semaine dernière de 5% les signaux négatifs s’accumulent depuis plusieurs semaines, provoquant un regain de volatilité sur les marchés actions notamment. Les origines de ce mouvement de baisse sont multiples, mêlant incertitudes autour de l’action de la FED et de la BCE, avertissements du FMI, ralentissement économique en Allemagne ou encore entrée dans la saison des résultats aux Etats-Unis.

La première phase de décrochage d’octobre est intervenue le jour de la réunion de la BCE le 2 octobre. Lors de cette réunion, Mario Draghi n’a pas annoncé de nouvelles mesures et n’a pas fourni d’éléments supplémentaires ouvrant la voie à la mise en place d’achats d’actifs souverains (QE), se contentant de rappeler les mesures déjà prises, estimant que l’impact de certaines d’entre elles était déjà visible dans l’économie. Face aux derniers chiffres d’inflation en zone euro, les marchés attendaient des signes supplémentaires d’intervention qui ne sont pas venus…et ont été négativement surpris par le ton plutôt défensif des déclarations (sur la question du niveau des taux notamment) mais également sur le montant potentiel des achats d’actifs portant sur les ABS et les obligations sécurisées.

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